原糖再创新低，抑制了郑糖的反弹势头

要点

1.原糖：手供应充裕预期，带来了看跌人气，以及商品的系统下跌，原糖一举再创新低，原糖市场来说，熊市不测底。

2.国内现货：昨日（5月4日），主产区现货报价具体情况如下：柳州中间商新糖报价6710元/吨（0）；南宁中间商新糖报价6800元/吨（30）；湛江中间商新糖报价6720元/吨（20）；昆明中间商新糖报价6560-6570元/吨（40）。

3.郑糖盘面回顾：昨日（5月4日），SR1709合约开盘6655，收涨60点（涨幅0.9%），报收6753，减仓11522手，持仓为680176手。

4.云南4月份产糖32.3万吨，销糖16.05万吨，产销同比分别减少8.46万吨和5.32万吨。

5.2016/17榨季（10月/9月）截至5月2日，印度北方邦累计产糖871.58万吨（白糖值），同比增加约28%。甘蔗压榨量也由去年同期的6409万吨增加至8216.7万吨，出糖率由上年同期的10.6%微幅增加至10.61%。

6.巴西贸易部公布的数据显示，巴西4月份出口原糖112万吨，3月份为114万吨，去年同期为123万吨。

小结：近两日受上调关税的预期，郑糖盘中一度较为抗跌，一枝独秀，但受累于原糖再创新低，商品系统性下跌，市场的空头氛围浓烈，郑糖走势独木难支。从做多角度看，内外背离，与宏观面、商品的系统性下跌的大势背离，技术面与基本面背离，因此，大幅做多心里已发毛。而从做空分析，尽管技术系统、市场氛围、原糖走势支持做空，但又忌惮于政策的细则问题，面临政策风险。因此，当下对于郑糖的操作，多空都难以施展拳脚，建议观望。

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