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　　7月份，郑糖期价延续跌势，主要因白糖进入增产周期模式以及全球原糖供应过剩局面不断被加强。而对于8月份而言来说，下游消费旺季即将来临，以及下方受到成本支撑明显，后期郑糖期价下跌有限，呈现整理格局。

　　一、基本面影响因素分析

　　（一）全球食糖供应缺口减小

　　根据国际糖业组织（ISO）最近报告2017/18榨季的首份初步预估显示，该国下榨季糖产量或同比提高逾25%，至2510万吨。预计印度最大产糖邦北方邦的产量将为995万吨，占全国总产量的40%；马邦下榨季预计产量将大幅增加75%，至740万吨。ISO称，假设未来21个月天气正常，2017/18年度初步展望为全球糖产量及消费量将“颇为平衡”，预示着全球糖周期中供应短缺阶段可能结束。另外近期各大研究机构研究报告均线显示17/18年度全球糖将结束产销缺口，呈现小幅过剩的局面。

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