瑞达期货：全球过剩量下调郑糖期价延续反弹

　　国内盘面：周三郑糖主力1901合约量能俱增，期价增仓上涨；当日期价收于5039元/吨，较上一交易日上涨了1.88%，持仓量增加23710手至452764手，成交量698310手。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周二持稳，上日曾跌至一个月低位。10月原糖期货收低0.02美分，或0.19%，报每磅10.36美分，昨日跌至一个月低位。

　　消息方面：1、甘蔗行业组织Unica报告称，9月上半月中南部地区压榨甘蔗3851万吨，同比下滑15.31%；产糖214.7万吨，同比下降31.57%。18/19榨季4月至9月上半月期间巴西中南部糖厂累计压榨甘蔗4.3亿吨，同比增加0.47%；累计产糖2099.3万吨，同比下降20.72%。2、8月泰国共计出口糖约97.1万吨，同比大增41%。

　　现货方面：柳州中间商站台报价5230，报价较前一日白糖报价上调了30；南宁中间商站台报价为5140，较前日白糖报价保持不变，总体市场成交一般。(单位：元/吨)

　　观点总结：国际糖市而言，受巴西雷亚尔货币打压，原糖延续弱势。国内白糖现货价格变化相对平稳，最新白糖进口数据同比、环比双双回落，主要是受助于泰国、巴西糖配额外进口成本的的增加，但随着后期剩余的配额发放，进口量保持平稳态势。近期2018/2019榨季首家甜菜厂家已经开始开榨，由于甜菜糖前期主要开榨绵白糖为主，对于白糖影响相对比较有限。后期关注9月白糖产销数据的公布。新季产量仍处增产周期，中长期糖价弱势难改。但糖价在需求旺季仍存一定的反弹契机。操作上，短期建议郑糖1901合约轻仓试多，上方关注5080元/吨压力。

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